下半年度行将开启，面前市集正濒临一个充满挑战和机遇的枢纽时刻。
瑞银资产处治在日前举办的“瑞银资产处治媒体共享会”上，共享了2024下半年巨匠及中国市集估量与投资策略。
瑞银资产处治亚太区投资总监及宏不雅经济行使胡一帆暗示，明天数月，市集将迎来一系列枢纽的决议时刻，这些决议将深刻影响市集走向。好意思联储将审慎决定降息的时机偏激幅度，这不仅关乎好意思国经济的明天，也将对巨匠金融市集产生四百四病。与此同期，好意思国行将迎来新一届总统选举，着力也将对国度政策和经济出息产生真切影响。
在巨匠范围内，投资者正濒临选拔：在多变的市聚积寻找并把执最好的投资契机，以期杀青资产的升值和风险的最小化。
三大趋势值多礼贴
胡一帆指出，在面前经济配景下，有三大趋势值得极端体恤，并应为此作念好相应的策略布局。
第一是为利率下行作念部署。他觉得，巨匠合座和中枢通胀已从高点回落。好意思国的通胀率从2022年6月的9.1%下降至现在的3.3%，估量年底将进一步降至2.9%。好意思联储体恤的PCE平减指数也从高点下滑至2.7%，估量年底降至2.4%。欧洲的通胀率更是从2022年10月的10.6%降至现在的2.6%，年底估量为2.4%。
企业-伊媛浩咖啡有限公司受此影响，巨匠主要央行仍是开动降息。如瑞士在本年3月和6月两次降息，每次25个基点；瑞典5月降息；加拿大和欧盟均在6月降息。胡一帆觉得英国可能在8月降息，而好意思国可能在9月开动初次降息，降幅为25个基点，12月可能再降息一次。本年内有两次降息的可能性。
他强调，通胀下行和降息将利好巨匠股票和债券市集，本年以来已看到巨匠股票和债券的普涨场面。
第二需要把执东谈主工智能的契机。胡一帆证实，科技头部企业的投资大幅增长，四大科技巨头本年的成本开销高达2000亿好意思金，云办事臆测的提速标明AI变现率在上涨。胡一帆觉得，东谈主工智能是巨匠发展的主要机遇，访佛于互联网和平板电脑的崛起。
明天几年，AI关系市集的盈利增长出息天真，具有纷乱的竞争上风。胡一帆看好AI基础要道偏激驱动的半导体公司，这些企业的盈利发达优于巨匠平均水平，并有望带来合座出产率的普及。
第三是为好意思国选举作念好准备。本年是好意思国的选举年，巨匠投资者需为潜在的选举着力作念好准备。胡一帆觉得特朗普和拜登告捷的概率相近，两者对经济和股市的影响截然有异。特朗普见解减税，可能利好经济和企业并购契机，但其生意政策和国防开销增多可能带来负面影响。拜登连任将延续现行政策，对经济和股市的影响相对中性，利率可能呈现区间漂泊。
跟着投票日的左近，市集波动可能上涨，因此需要处治下行风险，幸免因政事偏好进行投资决议。
经济预测：中国经济有望杀青5%的增长目标
胡一帆暗示，估量好意思国经济将杀青软着陆，2023年增长率约为2.3%，通胀连续下行，劳能源市集和蹧蹋信心冉冉降温，投影机好意思联储有望在9月开动降息。市集预期本年降息1-2次，10年期国债利率可能从现在的4.2%降至3.85%。
中国经济有望杀青5%把握的增长目标。一季度数据超预期，蹧蹋和投资有所疲软，但办事端蹧蹋展现出韧性。“咱们估量全年蹧蹋增长约为6%，汽车销售回升有望激动合座蹧蹋增长。房地产市集巩固步伐有望阐述作用，估量本年5%的增长目标不错杀青。”
看好优质债券以及东谈主工智能板块
在巨匠三大趋势配景下，胡一帆强调多元化投资布局。他暗示，利率下行是笃定性趋势，巨匠主要央行已开动降息，这将利好优质债券和股票市集。优质债券的答复估量达到中个位数，巨匠股票市集有望杀青7%-8%的和缓答复。
在债券方面，胡一帆看好优质债券。跟着降息周期的开启，债券的潜在收益将上涨，估量5年期国债空洞收益可达4.8%，10年期国债可达5.8%。
在股票方面，他更看好东谈主工智能板块，尤其是中间赋能层和AI基础要道。“咱们也看好中国的AI生态系统，觉得其具有明显的变现后劲。”
另外，跟着巨匠利率的下行，股票市集将受益。欧洲领先减息，蹧蹋股和中小盘股仍是开动受益。除了好意思国的七巨头除外，欧洲的七巨头近期发达也相配出色。欧洲的七巨头触及千般化范畴，包括蹧蹋、高技术、医疗保健（如减肥药）和制造业。当涨势膨胀到更多板块和国度时，优质成长板块将愈加值多礼贴。
胡一帆对英国市集也持乐不雅魄力。英国市集性价比高，相对低廉，明天增漫空间较大。同期，英国在能源转型、海洋经济和水资源等范畴存在结构性增长契机。
在中国市集，除了互联网平台，频年来的“杠铃策略”也备受体恤。优质国企和注意型板块（包括金融、公用管事、电信和能源）提供了极具眩惑力的收益率，时时在5%-7%之间，为投资者带来了信心。在中国的布局中，胡一帆提倡同期体恤成长性板块和注意性板块，杀青均衡的投资策略。
在大批商品方面，好意思元可能会在好意思联储开动降息后略有反弹。黄金仍是对冲地缘政事风险和市集波动的邃密用具，估量年底金价可达2600好意思元，来岁中期达2700好意思元。合座而言，石油和铜价钱相对巩固，黄金和白银仍有上涨空间。
同期，他也体恤另类投资，如对冲基金、私募股权和私募信贷，这些资产在市集着落时更具韧性。符合加入另类资产不错普及答复、缩小风险。
他回想，“下半年，咱们需要为利率下行、把执东谈主工智能契机以及为好意思国选举着力作念好准备。通过多元化均衡的投资布局，处治下行风险，咱们有望在波动的市聚积获得安祥的投资答复。”
本文转载自“财联社”；智通财经裁剪：黄晓冬投影机。
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